何かが起こるのを待っていたアナログ・デバイセズ社（NASDAQ:ADI）の株主は、先月26％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は19％下落した。
株価が大幅に下落したとはいえ、アナログ・デバイセズ社の株価収益率（PER）は52.7倍で、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。
アナログ・デバイセズは、平均してある程度の成長を遂げている他社に比べ、利益の減少が見劣りするため、このところ追跡がうまくいっていない。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
アナログ・デバイセズの成長は十分か？
アナログ・デバイセズのような急なPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは44％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 そのため、直近の3年間ではEPSが7.4％上昇した。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率44％の成長が見込まれる。 市場が毎年11％しか成長しないと予測する中、同社はより強い業績が期待できる。
この情報により、アナログ・デバイセズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
アナログ・デバイセズのPERの結論
株価の大幅な急落は、アナログ・デバイセズの非常に高いPERを萎ませることはほとんどなかった。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
アナログ・デバイセズが高いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体を上回っているためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
さらに、 アナログ・デバイセズについて我々が発見した、これら 3つの警告サインについても学ぶべきだ。
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