ウィリアムズ・ソノマ・インク（NYSE:WSM）のPERは信頼性に欠けている

米国企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っている中、ウィリアムズ・ソノマ・インク （NYSE:WSM）のPER23.3倍は避けるべき銘柄かもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のウィリアムズ・ソノマは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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ウィリアムズ・ソノマの成長トレンドは？

ウィリアムズ・ソノマのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は18％という驚異的な伸びを記録した。 その結果、EPSも過去3年間で合計30％伸びている。 つまり、同社はこの間、実際に業績を伸ばしてきたということを確認することから始めることができる。

現在、同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年5.5％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年10％ずつ拡大すると予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

このような情報から、ウィリアムズ・ソノマが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

ウィリアムズ・ソノマのPERの結論

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

ウィリアムズ・ソノマは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えることはないだろうからだ。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

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