投資家はRH (NYSE:RH)の見通しに満足しているようだ。

RH（NYSE:RH）の株価収益率（PER）は23.4倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のRHは、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 業績が大幅に回復すると予想する人が多いから、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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RHの成長トレンドは？

RHのPERは、堅実な成長が期待され、重要なことに市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年はRHの収益が57％減少した。 3年間のEPS成長率は合計でまだ13％と注目に値するため、これは長期的な好業績に水を差した。 つまり、3年間のEPS成長率は合計で13％という注目に値するものであったからだ。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年24％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力が著しく低い。

これを考慮すれば、RHのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

RHのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、RHのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、RHの注意すべき4つの兆候（ 2つは少し気になる）を挙げてみた。

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