Jumia Technologies AG (NYSE:JMIA)の120％の価格上昇は収益と合っていない

Jumia Technologies AG(NYSE:JMIA)の株主は、先月120％の株価上昇で忍耐が報われた。 今回の急騰で年間上昇率は125％となり、投資家は腰を上げ注目するようになった。

米国のマルチライン・リテール業界のほぼ半数の企業がPER（株価純資産倍率）1倍を下回っている中、Jumia TechnologiesはPER3.8倍であり、調査する価値のない銘柄と思われるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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Jumia Technologiesの業績推移

Jumia Technologiesの収益が最近後退している一方で、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せているため、Jumia Technologiesはもっと良くなっている可能性がある。 多くの企業が、低迷している収益が大幅に回復すると予想しているため、P/Sが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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Jumia Technologiesの収益成長の傾向は？

Jumia TechnologiesのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が16％減少しているのを見て落胆した。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比べて合計で17％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率4.4％増となる。 これは、より広範な業界の年率13％の成長予測を大幅に下回る。

このことを考えると、Jumia TechnologiesのP/Sが他社の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放そうとしていないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

Jumia TechnologiesのP/Sから何がわかるか？

Jumia Technologiesの株価は最近力強い上昇を見せており、P/Sを押し上げるのに大いに役立っている。 我々は、売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。

Jumia Technologiesは現在、予想成長率が業界全体より低いため、予想よりはるかに高いP/Sで取引されていると結論づけた。 同社の収益予想が弱いことは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合、P/Sは下落する可能性がある。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

パレードに雨を降らせたくはないが、Jumia Technologiesの2つの警告サイン（1つは無視できない！）も見つけた。

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