27％の急騰でも、慎重な投資家はJ.JILL, Inc.

J.JILL,Inc.（NYSE:JILL）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間の上昇率は44％と非常に急上昇している。

株価は急騰しているが、株価収益率（PER）9.5倍は、約半数の企業がPER18倍を超え、PER32倍以上さえよくある米国の市場と比べると、今はまだ買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ここ最近、市場以上に業績が後退しているため、J.Jillは非常に低迷している。 悲惨な業績が続くと予想している人が多いようで、それがPERを押し下げている。 J.JILLの事業をまだ信じているのなら、業績が悪化していないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、業績がこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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成長は低PERに見合うか？

PERを正当化するためには、J.Jillは市場を引き離す低成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは14％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的にEPSは全く変化していない。 つまり、この3年間、同社は収益の伸びという点で、複雑な結果に終わったと言える。

展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、来年は43％の成長が見込まれる。 市場予想が13%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

これを考えると、J.JillのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

要点

J.Jillの株価は堅調に推移しているかもしれないが、PERが高水準に達しているわけではない。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

J.Jillは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりかなり低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致することを妨げている、業績に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずである。

意見をまとめる前に、J.Jillが注意すべき3つの警告サインを発見した。

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