クーパンの海外進出は2025年の買い場を示唆？

• クーパンはお買い得なのか、それとも単なる成長株なのか。その価値について数字が何を語っているのか、掘り下げて見てみよう。
• Coupangの株価は、その瞬間があった。年初来で43.5％、昨年1年間で24.4％上昇した後、先週は0.8％の上昇、先月は-1.2％の下落と、ここ数週間は動きが鈍くなっている。
• このような動きの多くは、クーパンが国際的な事業拡大を続け、革新的なロジスティクス・パートナーシップを結んだという見出しが投資家の注目を集めたことによるものだ。同社が新たな市場参入を確保し、競争力を強化する契約を結ぶにつれ、興奮が高まっている。
• 我々のカウントでは、Coupangは6つの評価チェックのうち4つで過小評価されていると考えられている。完全な内訳はバリュエーションスコアをご覧ください。近日中に、アナリストがどのようにバリュエーションにアプローチしているのかをご紹介しますが、株価が今本当に価値を提供しているかどうかを見極めるより賢い方法については、この辺りでお付き合いください。

Coupangの昨年24.4％のリターンが同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：Coupang割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在価値に割り引くことで、企業の価値を推定する一般的な評価手法です。これは、投資家が予想される将来の業績に基づいて、現在の事業の価値を判断するのに役立ちます。

Coupangの現在のフリーキャッシュフローは8億3350万ドルで、アナリストはこの数字が今後数年間で急速に成長すると予想している。2027年には、フリーキャッシュフローは28億ドルに達すると予測されている。2035年までの長期予測は、アナリストのコンセンサスとさらなる外挿を組み合わせたものである。これらは、キャッシュ創出に対する強い上昇モメンタムを示している。

これら2段階の予測キャッシュフローと外挿キャッシュフローを用いて、DCFモデルはクーパンの推定本源的価値を1株当たり47.55ドルと算出した。現在の市場価格と比較すると、キャッシュフローのファンダメンタルズが示唆する価値よりも約32.7％低い水準で取引されていることになる。

要するに、このモデルは、堅調なキャッシュフローの成長と魅力的な将来性に基づき、クーパンが相当割安であると判断している。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、Coupangは32.7%過小評価されている。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく割安株843銘柄をさらに発見してください。

Coupangのフェアバリューの詳細については、当社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: Coupangの価格対売上高

Coupangのように、急成長しているが、まだ一貫した利益を提供していない可能性がある企業については、価格対売上高（P / S）比は、多くの場合、好ましい評価倍率です。この指標は、投資家が会社の収益1ドルに対していくら支払っているかを評価する分かりやすい方法です。アーリーステージや急拡大中の企業は、成長を促進するために利益を再投資することができるため、売上高に注目することで、より公平な比較対象が得られます。

適切な」P/Sレシオは、投資家がその企業の売上高がどの程度成長すると予想しているか、他の企業と比較してどの程度リスクが高いか、業界全体がどの程度健全であるかによって決まる。急成長企業や利幅の大きい企業は高いP/S倍率を正当化できることが多く、成長が鈍化している企業や不確実性の高い企業は低いP/S倍率で取引されるべきです。

Coupangは現在、P/Sレシオ1.81倍で取引されている。これは、マルチライン・リテール業界の平均1.48倍をわずかに上回っているが、同業他社グループの平均3.26倍を大きく下回っている。さて、Simply Wall StによるCoupangのフェア・レシオは2.03倍です。これは、Coupangの予想売上成長率、強固な市場ポジション、収益性プロファイル、関連リスクなどの要因を調整するカスタムベンチマークです。

多くの投資家が業界や類似の同業他社との比較を既定路線としている中、フェア・レシオはCoupangのユニークな資質、成長見通し、特定のリスクに関する判断を織り込んでいるため、よりダイナミックなものとなっています。このアプローチは、解釈の当て推量を排除し、よりカスタマイズされた評価を提供することを目的としています。

CoupangのP/Sは1.81倍で、フェア・レシオの2.03倍をわずかに下回っており、このモデルに基づくと株価はやや割安に見える。

結果割安でない

PSレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1410社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：クーパンの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを判断するさらに良い方法があると述べた。そこで、企業のストーリーを数字や投資の可能性と結びつける最もダイナミックな方法であるナラティブを紹介しよう。

ナラティブとは、単なる数字の見方ではありません。企業の将来についてのあなたの情報に基づいた視点であり、あなたが信じる基本的なビジネスストーリーによって形成された、予想収益、利益率、公正価値の概要を示すものです。このアプローチでは、単に企業の業績を要約するだけでなく、クーパンの成長やリスクに関する生きたストーリーを、財務予測やリアルタイムで追跡可能な公正価値に直接結びつけていきます。

ナラティブは、シンプリー・ウォールストリート・プラットフォームのコミュニティ・ページ内で簡単に作成し、アクセスできるように設計されており、何百万人もの人々が売買の意思決定をする際に使用する親しみやすいツールとなっています。重要なのは、ナラティブの公正価値と今日の市場価格を比較し、機会や警戒を見つけることです。

Narrativeはニュースや業績と同時に更新されるため、あなたの見方は常に最新のものとなる。ある投資家は、2028年の売上高を460億ドルと予想し、目標株価を39ドルとする強気のNarrativeを使うかもしれない。一方、より慎重な見方をする投資家は、14億ドルの収益と26.20ドルの目標株価を予想するかもしれない。ナラティブは、ストーリーが本当にバリュエーションを裏付けているときを見極めることで、確信を持って投資することを可能にする。

Coupangについては、2つの代表的なCoupang Narrativesのプレビューをご覧いただくことで、簡単にご理解いただけるでしょう：

• 🐂Coupangブルケース

  フェアバリュー：34.52ドル

  現在、このシナリオのフェアバリューを7.3%下回る水準で取引中

  収益成長予測：14%

  • テクノロジー主導の効率化とAIがCoupangのマージン拡大と長期的な収益成長を促進すると予想。
  • Coupangの新しい地域と垂直分野への拡大、特に台湾と物流やストリーミングのようなサービスは、伝統的な小売業を凌駕し、収益源を多様化する主要な推進力であると見ている。
  • 高水準の営業費用、新市場における非効率な規模の拡大、韓国における市場集中の継続など、主要なリスクについて指摘。これらの要因は、中期的に安定した収益性と利益率の成長を脅かす可能性がある。
• クーパン・ベアケース

  フェアバリュー：27.25ドル

  現在、このシナリオのフェアバリューを17.4%上回る水準で取引されている

  収益成長予測12.05%

  • Coupangは目覚ましい収益成長を達成し、韓国で支配的な地位を確立しているが、収益性向上のための継続的な闘争と運営上の課題への敏感さがハイリスクを維持していると警告。
  • アリババのEマートとのベンチャーやアマゾンのような世界的巨大企業を中心に競争が激化しており、規制や風評リスクにより市場シェアが低下し、利幅が縮小する可能性があると指摘。
  • ロジスティクスの革新と国際的な拡大により長期的な成長の可能性はあるものの、拡大、競争、法的課題による持続的な損失とリスクにより、変動が続く可能性が高いと指摘。

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