40％上昇したチューイー社（NYSE:CHWY）の株価はレーダーの下を飛んでいない

Chewy,Inc.（NYSE:CHWY）の株価は、不安定な時期を経て40％上昇し、実に印象的な月となった。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で42％下落しており、非常にがっかりしているからだ。

株価は急騰したが、米国の専門小売業界のP/S（株価収益率）中央値が約0.4倍である中、ChewyのP/S（株価収益率）0.9倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP / Sを単に無視することは賢明ではありません。

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ChewyのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

Chewyは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な収益が衰えることを多くの人が予想しているため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 同社がこの路線を維持できれば、投資家は収益に見合った株価で報われるはずだ。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

ChewyのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が7.3％増加した。 これは、過去3年間の合計で47％増収を見るために前の優れた期間をバックアップしていた。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年間6.3％の増収が見込まれている。 業界では年率5.8％の成長が予測されているため、同社もそれに匹敵する収益が期待できる。

これを考慮すれば、チューイーのP/Sが他の大多数の企業と同水準であることは理解できる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ちこたえることに安住しているようだ。

最終結論

株価は大幅に上昇し、今やChewyのP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。

アナリストが専門小売業界と同程度の収益見通しを予想していることを考慮すると、ChewyのP/Sはほぼ妥当と思われる。 今現在、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 総合的に考えて、P/Sと収益予想に大きなショックがなければ、株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

さらに、 私たちがChewyで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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