ケイトー・コーポレーション（NYSE:CATO）の27％の株価上昇は何を物語っているのか？

ケイトー・コーポレーション（NYSE:CATO）の株を保有している人は、株価が過去30日間で27％回復したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま上昇を続ける必要がある。 というのも、株価は過去12ヶ月で28％下落しているからだ。

株価は急騰したものの、米国の専門小売業界のP/S中央値が約0.4倍と同程度である中、ケイトーの売上高株価倍率（P/S）が0.2倍であることを特筆に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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Catoの最近の業績は？

例として、Catoの収益は昨年悪化しており、これは全く理想的ではありません。 1つの可能性は、投資家が同社が近い将来、より広範な業界と並ぶのに十分な業績を残すかもしれないと考えているため、P / Sが適度であるということです。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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Catoの収益成長率は？

P/Sレシオを正当化するためには、Catoは業界と同様の成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は6.8％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念ながら、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまったのだ。 従って、同社にとって最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

最近の中期的な収益動向を、業界の1年成長率予測3.7％と比較すると、その魅力が著しく低下していることがわかる。

この点を考慮すると、ケイトーのP/Sが同業他社と同程度であることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 P/Sが最近の成長率に見合った水準まで下落すれば、将来的に失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

Catoの株価は最近勢いがあり、P/Sが業界の他の企業と同水準になっている。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

Catoを調査したところ、3年間の収益トレンドが悪く、現在の業界見通しよりも悪いことから、我々の予想通りP/Sが低くなっていないことが分かった。 業界よりも成長が鈍化した低調な収益が確認された場合、株価が下落し、P/Sが予想通りに戻るリスクがあると思われる。 最近の中期的な状況が改善しない限り、現在の株価をフェアバリューと認めるのは難しい。

意見を決める前に、注意すべき2つの警告サインを発見した。

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