アリババ・グループ・ホールディング（NYSE:BABA）は危険な投資か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 アリババ・グループ・ホールディング・リミテッド（NYSE:BABA）が事業で負債を利用していることはわかる。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債が危険な場合とは？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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アリババ・グループ・ホールディングの純負債はいくらですか？

アリババ・グループ・ホールディングの負債額は2024年9月時点で2,023億円で、1年前の1,667億円から増加している。 しかし、貸借対照表では3,888億円の現金を保有しているので、実際には1,865億円のネットキャッシュがある。

アリババ・グループ・ホールディングのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が4,449億円、それ以降に返済期限が到来する負債が2,600億円ある。 その一方で、3,888億円の現金と12ヶ月以内に返済期限の到来する689億円の債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より2,471億円多い。

アリババ・グループ・ホールディングの時価総額が1.44兆円と巨大であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを注視することをお勧めしたい。 アリババ・グループ・ホールディングは、負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを保有しており、負債が多いとは言えない！

しかしその一方で、アリババ・グループ・ホールディングのEBITは昨年1年間で2.4％減少した。 このペースで収益が減少し続ければ、同社は負債を管理するのがますます難しくなるかもしれない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、アリババ・グループ・ホールディングが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 アリババ・グループ・ホールディングの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 株主にとって嬉しいことに、アリババ・グループ・ホールディングは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ転換は、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

まとめ

アリババ・グループ・ホールディングは流動資産よりも負債が多いものの、1,865億円のネット・キャッシュを保有している。 また、フリーキャッシュフローは1,030億円で、EBITの101％である。 では、アリババ・グループ・ホールディングの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点になるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 アリババ・グループ・ホールディングは 、私たちの投資分析で2つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

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