アリババ・グループ・ホールディング・リミテッド（NYSE:BABA）の株価は27％上昇したものの、投資家はまだその業績に完全には納得していない。

アリババ・グループ・ホールディング・リミテッド（NYSE:BABA）の株主は、先月27％の株価上昇で忍耐が報われた。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が58％も上昇しているのは心強い。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、アリババ・グループ・ホールディングの株価収益率（PER）17.2倍は、PERの中央値が17倍前後である米国の市場と比較すると、かなり「中途半端」な水準であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

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アリババ・グループ・ホールディングは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が衰えると予想している人が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 アリババが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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アリババ・グループ・ホールディングの成長トレンドは？

アリババ・グループ・ホールディングのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業としては典型的でしょう。

振り返ってみると、昨年1年間は同社の収益が29%増加した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で97％という素晴らしい伸びを示している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率12％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

この点を考慮すると、アリババ・グループ・ホールディングのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最終結論

株価は大幅に上昇し、アリババ・グループ・ホールディングのPERも市場の中央値に戻った。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

アリババ・グループ・ホールディングのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長を伴う強力な業績見通しを見たとき、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

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