アリババ・グループ・ホールディング（NYSE:BABA）は負債を容易に管理できると考える

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 重要なのは、アリババ・グループ・ホールディング・リミテッド（NYSE:BABA）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債が問題になるのはどのような場合か？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済できないのであれば、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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アリババ・グループ・ホールディングの純負債はいくらですか？

下のグラフをクリックすると詳細が見られますが、2023年12月のアリババ・グループ・ホールディングの負債額は1,659億円で、前年とほぼ同じです。 一方、現金は6,144億円あり、4,485億円のネットキャッシュポジションとなっている。

アリババ・グループ・ホールディングのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、アリババ・グループ・ホールディングは1年以内に4,488億円の負債を抱え、その後2,298億円の負債が返済期限を迎える。 一方、現金は6,144億円、1年以内に期限の到来する債権は641億円である。 つまり、これらの流動資産は負債総額とほぼ一致している。

このように、アリババ・グループ・ホールディングのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり強固なものと思われる。 1.41兆円のアリババが資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを注視する価値はあると思われる。 簡単に言えば、アリババ・グループ・ホールディングが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。

また、アリババ・グループ・ホールディングは昨年、EBITを20%成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、アリババ・グループ・ホールディングが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そのため、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからだ。 アリババ・グループ・ホールディングの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、アリババ・グループ・ホールディングのフリーキャッシュフローはEBITを上回っている。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、アリババ・グループ・ホールディングの場合、4,485億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、フリーキャッシュフローは1,560億円で、EBITの122％に相当する。 そのため、アリババ・グループ・ホールディングの負債使途がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考えている。なぜなら、アリババ・グループ・ホールディングの一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができるからです。

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