アリババ・グループ・ホールディング・リミテッド(NYSE:BABA)の株価収益率(PER)は12.8倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍を超え、PER33倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のアリババ・グループ・ホールディングは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERが低いのは、投資家がアリババの業績が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているからかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。
アリババ・グループ・ホールディングに成長はあるか？
アリババ・グループ・ホールディングのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに217％の異例の利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はEPSが30％減少しており、これでは十分とは言えない。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の成長が見込まれる。 市場は毎年11％しか成長しないと予測されているため、同社はより強い収益を上げることができる。
このような情報により、アリババ・グループ・ホールディングが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だと感じる。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。
アリババ・グループ・ホールディングのPERの結論
株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
アリババ・グループ・ホールディングのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが、私たちが予想したほどPERに寄与していないことが明らかになった。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
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