法定利益はアバクロンビー＆フィッチ（NYSE:ANF）の収益の良さを反映していない

先週発表されたアバクロンビー＆フィッチ（NYSE:ANF）の決算は、まずまずの利益を計上したものの、投資家にとっては残念な結果となった。 我々の分析によれば、好調な利益は強固な基盤の上に成り立っているため、投資家は楽観的になるべきだという。

アバクロンビー＆フィッチに関する最新の分析を見る

アバクロンビー＆フィッチの収益を詳しく見る

高等財務では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がプラスであることは、一定レベルの非現金利益を示すので問題ないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益がキャッシュフローに見合わないことを示すので、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生が高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年2月までの12ヵ月間で、アバクロンビー＆フィッチは-0.39の発生比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 つまり、アバクロンビー＆フィッチは同期間に 4 億 9,600 万米ドルのフリー・キャッシュ・フローを生み出し、報告された利益 3 億 2,810 万米ドルを凌駕した。 アバクロンビー＆フィッチは前期のフリーキャッシュフローがマイナスであったことを考えると、4億9,600万米ドルという12ヶ月の末尾決算は正しい方向への一歩であるように思われる。

アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を表したインタラクティブなグラフを見ることができる。

アバクロンビー＆フィッチの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって幸いなことに、アバクロンビー＆フィッチは法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出した。 この観察に基づき、アバクロンビー＆フィッチの法定利益は、実際にはその潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ その上、同社の一株当たり利益は昨年、極めて目覚しい成長を遂げた。 結局のところ、アバクロンビー＆フィッチを正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 これを踏まえて、さらに企業分析をしたいのであれば、リスクを知っておくことが肝要である。 どの企業にもリスクはあり、アバクロンビー＆フィッチについて知っておくべき1つの警告サインを見つけた。

このメモでは、アバクロンビー＆フィッチの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことは、質の高いビジネスであることの良い兆候だと考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧いただきたい。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。