株主はロス・ストアーズ社（NASDAQ:ROST）の価格に満足すべきだろう。

ロス・ストアーズ・インク（NASDAQ:ROST）の株価収益率（PER）29.4倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、ロス・ストアの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、投資家がロス・ストアが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、Ross Storesは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を23%という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で491%も上昇している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率13％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

この情報により、ロス・ストアが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この強力な将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ロス・ストアーズのPERの結論

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、ロス・ストアのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

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