キッドピック・コーポレーション(NASDAQ:PIK)の株主は、株価が48%の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月だったことに興奮しているだろう。 というのも、株価は過去12ヶ月で28%も下落しているからだ。
株価の堅調な回復にもかかわらず、キッドピックのPER（株価純資産倍率）0.3倍は、PERの中央値が約0.4倍である米国の専門小売業界と比較すると、かなり「中途半端」である。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
キッドピックの業績推移
例えば、キッドピックの最近の収益の後退は、考えさせられるものがある。 1つの可能性は、投資家が、同社が近い将来、より広い業界と肩を並べるにはまだ十分な業績を上げるかもしれないと考えているため、P/Sが緩やかであるということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、キッドピックは業界並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は8.3％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を見ても、合計で7.8％減収している。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。
この中期的な収益軌道を、より広範な業界の1年間の拡大予想である4.5％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。
この情報により、キッドピックが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもずっと弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 既存株主は、P/Sが最近のマイナス成長率に沿ったレベルまで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
要点
キッドピックは、堅調な株価上昇でP/Sを同業他社並みに戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
キッドピックは、中期的に収益が減少しているにもかかわらず、同業他社に匹敵するPERで取引されている。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいからだ。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは キッドピックに注意すべき5つの警告サインを 発見した。
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