好調な第3四半期決算はPDDホールディングス（PDD）の成長物語をシフトさせるか？

• PDDホールディングスは今月初め、2025年第3四半期の決算を発表し、売上高は1,082億8,000万人民元、純利益は293億3,000万人民元と、いずれも前年同期を上回った。
• 興味深いのは、9ヵ月間の純利益が減少したにもかかわらず、1株当たり利益が四半期ごとに増加していることである。
• この四半期売上高と利益の急増がPDDホールディングスの見通しにどのような影響を与えるかを評価するために、その投資シナリオへの影響を検証してみよう。

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PDDホールディングスの投資シナリオのまとめ

PDDホールディングスを株主として信じるには、加盟店と消費者のサポート、デジタルイノベーション、グローバル展開への継続的な投資が、持続的な市場シェアと利益成長につながるという確信が必要だろう。同社の四半期業績の好調は、継続的なエコシステム投資テーゼにとって明るい兆しだが、最大のリスクは、これらの投資に対するリターンの不確実性と、競争圧力が持続した場合の構造的なマージン低下の可能性であることに変わりはない。

最近の会社発表の中では、アーンスト・アンド・ヤングを会計監査人に選任したことが、今回の決算発表と最も関連性が高く、複雑な事業拡大と財務報告義務を管理する中で、ガバナンスと透明性への配慮を強調している。競争が激化し、継続的な投資が行われる中、透明性の高い財務監視は、投資家の信頼と将来の資本配分の決定を支える重要な役割を果たす。

対照的に、投資家は、多額の投資と実際の財務リターンとのタイムラグが長期化する可能性があることを認識すべきである。

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PDDホールディングスのシナリオでは、2028年までに売上高5,557億円、利益1,471億円を見込んでいる。2028年には売上高5,557億円、利益1,471億円を見込んでおり、年率10.7％の増収、979億円から492億円の増益となる。

PDDホールディングスの予想フェアバリューは146.91ドルであり、現在価格より27%アップしている。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの18のフェアバリュー予想は146.91円から343.05円であり、市場の意見が大きく異なることを示している。最近のアナリストの見解では、競争激化が続いており、エコシステムへの投資を収益成長につなげることが難しい可能性がある。

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