メルカドリブレ（NASDAQ:MELI）は負債を容易に管理できると考える

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティを考えるのが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、MercadoLibre,Inc . しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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MercadoLibreの負債は？

下記の通り、2024年3月時点のMercadoLibreの負債は43億6,000万米ドルで、前年の47億8,000万米ドルから減少している。 しかしその一方で、62億5,000万米ドルの現金があり、18億9,000万米ドルの純現金ポジションがある。

MercadoLibreのバランスシートは健全か？

最後に報告された貸借対照表によると、MercadoLibreには12ヶ月以内に返済期限が到来する123億米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する34億2,000万米ドルの負債がある。 これらの債務を相殺するために、同社は62億5,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払われる72億5,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より21億7,000万米ドル多い。

公開されているMercadoLibre株の価値は881億米ドルと非常に大きいため、このレベルの負債が大きな脅威となる可能性は低いと思われる。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 MercadoLibreは負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

加えて、MercadoLibreがEBITを73％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、MercadoLibreが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性が決定する。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからだ。 MercadoLibreの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 株主にとって嬉しいことに、MercadoLibreは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

投資家がMercadoLibreの負債を懸念するのは理解できるが、18億9,000万米ドルのネット・キャッシュがあるという事実には安心できる。 また、フリー・キャッシュ・フローはEBITの225%に相当する52億米ドルに達している。 従って、MercadoLibreの負債利用がリスキーだとは思わない。 長期的には、株価は一株当たり利益に追随する傾向があるので、MercadoLibreに興味があるなら、ここをクリックして一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認するとよいだろう。

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