MercadoLibre, Inc.(NASDAQ:MELI) の好調な決算報告は、株価の好動きで報われた。 少し調べてみたところ、投資家が好むような、さらに心強い要素がいくつか見つかった。
MercadoLibreの収益に対するキャッシュフローの検証
財務オタクなら既にご存知でしょうが、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。
その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸びなかったりする傾向があることが示唆されているからだ。
MercadoLibreの2024年3月期の発生主義比率は-1.60である。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益を大幅に上回っていることを示している。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは52億米ドルで、法定利益の11億3,000万米ドルを大きく上回った。 MercadoLibreのフリー・キャッシュ・フローは昨年より改善されており、これは一般的に良いことである。
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MercadoLibreの利益パフォーマンスに関する当社の見解
上述したように、MercadoLibreの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの強い転換を示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づけば、MercadoLibreの法定利益は、実際には潜在的な利益を過小評価している可能性があると考えられる！ さらに、同社は昨年、EPSを大きく成長させた。 結局のところ、会社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 もちろん、私たちは過去のデータからその企業について考えるのが好きだ。しかし、他のアナリストがどのような予測をしているかを検討することは、本当に価値のあることです。 そこで、アナリストの予測を表したグラフを無料でご覧いただきたい。
このノートでは、MercadoLibreの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良なビジネスの証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.