MercadoLibre, Inc.（NASDAQ:MELI）の株価収益率（PER）69.7倍は、約半数の企業がPER16倍を下回り、PER9倍割れさえよくある米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のMercadoLibreは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が伸びている。 PERが高いのは、投資家が、同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
MercadoLibreのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことは、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を105％という素晴らしい成長を遂げた。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率48％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報を見れば、メルカド・リーブルが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
MercadoLibreのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、MercadoLibreのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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