Arko Corp. (NASDAQ:ARKO)は、最近の27％の価格急落で、あまりにも早く走りすぎた可能性がある。

Arko Corp.(NASDAQ:ARKO) の株価は先月、27％もの大幅下落を記録した。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在28％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍以下であることを考えると、PER25.5倍のアルコは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

アルコーは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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Arkoに十分な成長はあるか？

ArkoのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が56％減少するという悔しい結果となった。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績には不満が残るものの、EPSは全体で62％増と素晴らしい伸びを見せている。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

同社を担当する5人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年3.0％ずつ減少し、低迷すると予想されている。 一方、市場全体では年率10％の拡大が予想されている。

このような情報から、アルコーが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら高くても株を手放したくないようだ。 業績の悪化はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

株価が大幅に急落しても、アルコの非常に高いPERを下げることはほとんどない。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。

アルコーは現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 予想される将来の収益が、このようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

加えて、アルコについて我々が発見した5つの警告サイン（少し気になる1つを含む）についても学ぶべきである。

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