アマゾンの最近の6％引き下げは、2025年に投資家に新たな機会をもたらすか？

• Amazon.comが今日の価格でまだ買いなのかどうか、疑問に思っていませんか？新たな投資対象を見極めるにせよ、現在保有している銘柄を再確認するにせよ、本当のところはバリュエーションから始まることが多い。
• 過去1年間の乱高下の後、アマゾン・ドット・コムは12.0％の上昇を実現した。しかし、先週は6.0％の下落があり、投資家の中には足踏みしている人もいるかもしれない。
• 最近の乱高下の多くは、アマゾンが現在進行中の独占禁止法調査とAIサービス群を拡大する動きに関する重大な見出しに起因している。この2つはウォール街の注目を集め、通常の市場の雑談を超えて、同社の長期的な成長とリスクプロファイルに関する意見を形成している。
• 現在、アマゾン・ドット・コムのバリュエーション・チェックは6点満点中5点で、割安度はトップクラスだ。次はアマゾンを評価する一般的な方法を紹介するが、数字だけではない、より深いアプローチに注目してほしい。

Amazon.comの昨年12.0%のリターンが同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：Amazon.com 割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在価値に割り戻すことで企業価値を推定する。アマゾン・ドット・コムの場合、このアプローチでは、事業が現在どれだけの実際のキャッシュを生み出しているかに注目し、その数字が今後数年間でどれだけ成長するかを予測する。

現在、アマゾン・ドット・コムのフリー・キャッシュフロー（FCF）は400億4,000万ドルである。アナリストの予測によると、FCFは2029年までに1,418億7,000万ドルに達する可能性がある。信頼できるアナリストの予測は通常5年までだが、それ以降の予測は10年の包括的な軌跡を示すために外挿される。

これらの予測を適用し、各年の予想キャッシュフローを割り引くことで、DCFモデルは1株当たり303.07ドルの本源的価値に到達する。今日の市場価格と比較すると、株価は27.2％のディスカウントで取引されていることになる。

このデータは、最近の株価変動とヘッドラインリスクにもかかわらず、アマゾン・ドット・コムのキャッシュ創出力と長期的な成長余地を考慮すると、アマゾン・ドット・コムは著しく過小評価されている可能性があることを示している。

結果過小評価

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、Amazon.comは27.2%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく926の割安銘柄を発見してください。

Amazon.comのフェアバリューの算出方法の詳細については、企業レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：Amazon.comの価格対収益（PE）

株価収益率（PE）は、Amazon.comのような確立された収益性の高い企業に対して最も広く使用されている評価ツールの1つです。これは、投資家が企業の収益1ドルに対していくら支払いたいと考えているかを把握するもので、一貫して利益を生み出している企業全体の価値を比較する簡単な方法です。

適切な」PEレシオは、企業の成長見通しとリスクプロファイルによって決まる。高成長企業や低リスク企業は、将来の収益に対する投資家の楽観的な見方を反映し、一般的に高いPE倍率を要求する。逆に、低成長企業や不確実性の高い企業は、一般的に低いPEレシオで取引される。

現在、アマゾン・ドット・コムは30.8倍のPEレシオで取引されている。これは、マルチライン・リテール業界の平均19.0倍よりかなり高いが、同業他社の平均32.5倍を少し下回っている。これらのベンチマークは、ある程度の文脈を提供するものの、アマゾンのユニークな成長プロファイル、収益性、規模を完全に説明するものではありません。

そこで、Simply Wall Stの「フェア・レシオ」が登場する。アマゾンのフェア・レシオは36.4倍で、期待収益成長率、利益率、規模、業界での地位、リスク要因といった企業固有の属性を加味して算出されています。単純な業界や同業他社との比較とは異なり、フェア・レシオはアマゾンの見通しや特性に特化したニュアンスのベンチマークを提供します。

アマゾンの現在のPE30.8倍とフェア・レシオ36.4倍を比較すると、アマゾンの強みと成長軌道を考慮すると、株価は本来あるべき水準よりかなり低い水準で取引されていることがわかる。この点から、PEアプローチでは株価は割安に見える。

結果割安

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1430社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：Amazon.comの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。Amazon.comに関するあなた自身のストーリーを、予測やフェアバリュー予想に直接結びつけることができるツール、ナラティブをご紹介しましょう。

ナラティブとは、企業に対するあなたの個人的な、データに裏打ちされた見方であり、アマゾンのビジネスがどのように進化していくのか、またその理由を簡単にマップすることができる。成長、マージン、リスクに関するあなたの仮定を、明確な財務予測と公正価値に結びつけます。

ナラティブは迅速かつ直感的に作成でき、Simply Wall Stのコミュニティページで利用可能です。すべてのナラティブは、収益、ニュース、または新しい情報が入ると動的に調整されます。

あなたのナラティブの公正価値とAmazon.comの現在価格を比較することで、あなたはそれが買い、ホールド、または売りだと思うかどうかを迅速に評価し、あなたの推論が他の投資家のロジックに対してどのように積み重なるかをリアルタイムで確認することができます。

例えば、あるシナリオでは、AIによる強力な収益成長とマージンの拡大を想定し、アマゾンを293ドルで評価している一方、別のシナリオでは、より慎重な利益想定を用い、フェアバリューを217ドルとしている。これは、ナラティブがいかに強力にあなたの投資観を形成するかを示している。

Amazon.comについては、2つの代表的なAmazon.com Narrativeのプレビューをご覧いただくことで、ご理解いただけると思います：

• ᐂアマゾン・ドット・コム強気ケース

  フェアバリュー：222.55ドル

  現在価格：220.69ドル、フェアバリューより0.84%低い

  収益成長率15.19%

  • アマゾンの長期的な収益力は、AWS、広告、サードパーティセラーのような利益率の高い事業の急成長によってもたらされる。
  • 中核事業への重点的な再投資により、当面のフリーキャッシュフローは抑制される見込みだが、営業レバレッジとグローバル展開により、強固な成長余地を提供する。
  • 規制や景気後退のリスクは存在するが、同社はその規模、インフラ、顧客中心のアプローチにより、逆風に対処する体制が整っていると見られる。
• 🐻アマゾン・ドット・コム弱気ケース

  フェアバリュー：217.95ドル

  現在価格：220.69ドル、フェアバリューを1.26%上回る

  収益成長率8.08%

  • アマゾンの多角化とAWSによる高収益の急成長により、全体的な収益性は改善したが、同社の成熟に伴い収益の伸びは緩やかになると予想される。
  • 営業利益率と資本利益率は、AWSが事業に占める割合が大きくなるにつれて上昇すると予想されるが、将来の成長率は近年よりも低下する可能性がある。
  • 割引キャッシュフローモデルでは、アマゾンは現在の市場価格かそれに近い水準で評価されており、成長性や収益性が予想を上回らない限り、上値は限定的で、株価は公正に評価されることを示唆している。

Amazon.comにはまだ続きがあると思いますか？私たちのコミュニティで他の人の意見をご覧ください！

Simply Wall Stの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみでコメントを提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。