アマゾン・ドット・コム（NASDAQ:AMZN）の決算が物語るもの

Amazon.com,Inc.（NASDAQ:AMZN）の株価収益率（PER）47.6倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下もごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

アマゾン・ドット・コムは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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Amazon.comの成長トレンドは？

Amazon.comのPERは、非常に力強い成長を遂げ、重要なこととして市場よりもはるかに良い業績を上げると予想される企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年1年間は145%という異例の増益を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で82％という素晴らしい上昇を見せている。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率22％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率11％の伸びにとどまると予想されており、明らかに魅力に欠ける。

このことを考えれば、アマゾン・ドット・コムのPERが他の企業の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

アマゾン・ドット・コムのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。

アマゾン・ドット・コムが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場全体の成長率よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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