Zillow Group, Inc. (NASDAQ:ZG) のビジネスはまだ株価に追いついていない

米国不動産業界のほぼ半数の企業が2.4倍を下回るPER（株価収益率）であることを見ると、ジロー・グループ（NASDAQ:ZG）はPER5.6倍で強い売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがこれほど高いのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Zillow Groupの業績推移

ジロー・グループはここ最近、収益成長率が他社に劣り、相対的に低迷している。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が顕著に改善すると投資家が考えているためである可能性がある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を物語っているか？

Zillow GroupのP/Sレシオは、非常に力強い成長を遂げ、重要な点として、業界よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、同社は昨年6.0%という高い収益成長率を達成した。 しかし、嘆かわしいことに、売上高は3年前と比較して合計で42％減少しており、これは残念なことである。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。

同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間は毎年12％ずつ収益が増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の毎年12％の成長予測に似ている。

この点を考慮すると、ジロー・グループのP/Sが同業他社より高いのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

要点

一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

アナリストは、ジロー・グループの収益が他の業界と同程度にしか成長しないと予想しており、それが予想外の高いPERにつながっている。 業界並みの収益成長しか見込めない場合、P/Sが長期的に上昇し続けるとは考えられません。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。

その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 ジロー・グループの貸借対照表分析（無料）を通じて、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができます。

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