チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 RMRグループ（NASDAQ:RMR）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
借金はいつ危険なのか？
一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもなおコストがかかる）事態は、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を利用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
RMRグループの負債とは？
下記の通り、2024年3月末現在、RMRグループの負債は476万米ドルで、1年前のゼロから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する1億9,210万米ドルの現金もあり、1億8,730万米ドルのネット・キャッシュを持っていることになる。
RMRグループのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、RMRグループには1年以内に返済期限が到来する8,960万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する6,990万米ドルの負債がある。 これらの債務を相殺するために、1億9,210万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する8,730万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を1億1,990万米ドル上回っている。
この過剰流動性は、RMRグループが負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 短期流動性は十分であることから、貸し手との間に問題はないと思われる。 簡単に言えば、RMRグループが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
それに加えて、RMRグループがEBITを31％増加させたことで、将来の負債返済の可能性が低くなったことは喜ばしい。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、RMRグループが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 RMRグループの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、RMRグループはEBITの96%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感するが、RMRグループには1億8,730万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、フリー・キャッシュ・フローは9,800万米ドルで、EBITの96％を占めている。 要するに、私たちはRMRグループの負債水準にまったく懸念がないということだ。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私 たちは RMRグループについて 2つの警告サイン （少なくとも1つは潜在的に深刻 ）を 特定 し、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきである。
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