ウェスト・ファーマシューティカル・サービス社（NYSE:WST）のビジネスは株価に追いついていない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、ウエスト・ファーマシューティカル・サービシズ（NYSE:WST）はPER48.8倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

ウェスト・ファーマシューティカル・サービスは、他の多くの企業が業績を後退させている中、同社の業績はプラス成長を続けている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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ウエスト・ファーマシューティカル・サービスの成長トレンドは？

ウエスト・ファーマシューティカル・サービシズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 しかし、その前の数年間が好調であったため、過去3年間でEPSを73％成長させることができた。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率7.4％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率10％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることがわかる。

このような情報から、ウエスト・ファーマシューティカル・サービスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

ウェスト・ファーマシューティカル・サービスのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

ウェスト・ファーマシューティカル・サービスの予想成長率は市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

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