ウォーターズコーポレーション(NYSE:WAT)の株価がリスクを示唆する可能性

ウォーターズコーポレーション(NYSE:WAT)の株価収益率(PER)は39.6倍で、現在非常に弱気なシグナルを発している。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ウォーターズの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

ウォーターズのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は4.9％減少している。 過去3年間のEPSを合計すると6.6％も縮小しているのだから。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言ってよい。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年11％の成長が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。

このような情報から、ウォーターズが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

ウォーターズのPERに関する結論

一般的に私たちは、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

ウォーターズのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが判明した。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、ウォーターズにとって注意すべき1つの警告サインも見つけた。

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