株価収益率（PER）が36.7倍であるサーモフィッシャーサイエンティフィック（NYSE:TMO）は、現在非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。米国の全企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のサーモフィッシャーサイエンティフィックは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
サーモフィッシャーサイエンティフィックの成長は十分か？
サーモフィッシャーサイエンティフィックのPERがこれほど急なのは、会社の成長が市場を圧倒する勢いである時だけです。
昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は12％も減少している。 その結果、3年前の利益も全体で2.3％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率13％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％成長予測を大幅に上回る。
この情報により、サーモフィッシャーサイエンティフィックが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価収益率（PER）は、特定の業界においては価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。
予想通り、サーモフィッシャーサイエンティフィックのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
このパレードに水を差すつもりはないが、サーモフィッシャーサイエンティフィックの注意すべき兆候を1つ見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.