アーカスバイオサイエンシズ(NYSE:RCUS)が赤字でも負債を管理できる理由はここにある。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスク度合いを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 アーカスバイオサイエンシズ（NYSE:RCUS）は、その事業において負債を使用していることが分かる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ危険なのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を簡単に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険なものとなる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし依然としてコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、マイナスの影響を受けることはない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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アルカス・バイオサイエンスの純負債は？

下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、2023年12月現在、アルカス・バイオサイエンスの有利子負債は1億2,100万米ドルで、1年後にはゼロになっています。 一方、現金は7億5,900万米ドルあり、純現金ポジションは6億3,800万米ドルである。

アーカスバイオサイエンスのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、1億8,400万米ドルの負債が12ヶ月以内に、4億4,900万米ドルの負債がそれ以降に返済期限を迎えることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は7億5,900万米ドルの現金と4,200万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を1億6,800万米ドル上回っている。

この短期流動性は、アルカス・バイオサイエンシズのバランスシートが伸び悩んでおらず、おそらく負債を楽に返済できることを示している。 簡潔に言えば、アルカス・バイオサイエンシズはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めだ。 しかし、アルカス・バイオサイエンシズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益だ。 そこで、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

アルカス・バイオサイエンスの昨年度のEBITは黒字ではなかったが、売上高は99％増の2億3700万米ドルだった。 株主はおそらく、同社が利益を上げられるよう祈っていることだろう。

アーカスバイオサイエンスのリスクは？

その性質上、赤字の会社は長い間利益を上げてきた会社よりもリスクが高い。 事実、アルカス・バイオサイエンシズは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で赤字を出している。 実際、その間に3億3,000万米ドルの現金を使い果たし、2億3,100万米ドルの損失を出した。 しかし、少なくともバランスシートには6億3,800万米ドルがあり、近い将来の成長に使うことができる。 アーカスバイオサイエンシズは昨年、非常に堅調な収益成長を遂げ、黒字化への道を歩んでいる。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、アーカスバイオサイエンスの3つの警告サインを発見した。

結局のところ、純負債のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長実績あり）にアクセスできます。無料です。

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