Qiagen N.V.（NYSE:QGEN）の株価収益率（PER）29.9倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
このところ市場以上に業績が後退しているため、Qiagenは非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Qiagenに十分な成長はあるか？
QiagenのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは5.0％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間をみても、EPSは25％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率16％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年10％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けているのは明らかだ。
これを考慮すれば、キアゲンのPERが他社の大半を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
我々の予想通り、キアゲンのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しがPERの高さに寄与していることが明らかになった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.