- ファイザーが今バーゲン価格で取引されているかどうか、疑問に思っているのはあなただけではない。多くの投資家が、同社の株価が長期的な価値に見合うかどうかを気にしているからだ。
- 株価はここ数カ月、乱高下しており、先週は3.8％下落したが、直近30日間では0.8％上昇、過去1年間では7.0％上昇と回復している。
- ファイザーの新薬パイプラインへの再注目から、医薬品分野における規制や競争力学の変化まで、いくつかのヘッドラインが最近のセンチメントを動かしている。これらの最新情報は、市場がこの銘柄にとって予測不可能に見える理由を説明するのに役立つ。
- ファイザーのバリュエーション・チェックは5/6で、6つのファンダメンタルズ指標のうち5つが割安を示唆している。次に、これらのバリュエーション・メソッドに飛び込み、その後、ほとんどの投資家が見落としている、バリューを考えるためのさらに直感的な方法を明らかにします。
ファイザーの昨年7.0%のリターンが同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。
アプローチ1： ファイザーの割引キャッシュフロー（DCF）分析
割引キャッシュフロー (DCF) モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを今日のドルに割り戻すことによって企業の価値を評価する方法です。このアプローチは、投資家が、長期的にどれだけのキャッシュを生み出すと予想されるかに基づいて、事業の本質的価値を推定するのに役立ちます。
ファイザーについて、アナリストは現在のフリーキャッシュフロー（FCF）を99億5,000万ドルと報告している。今後5年間で、FCFは着実に増加し、Simply Wall Stは2029年末までに163億6,000万ドルになると予測している。これらの予測は、2035年までの更なる予測と組み合わされ、DCF計算の基礎となる。
2段階のフリー・キャッシュフロー対株式モデルによると、ファイザーの本源的価値は1株当たり62.40ドルと推定される。これは、現在の市場価格と比較して60.1%のディスカウントであり、かなりのアップサイドの可能性を示している。
まとめると、DCFモデルは、ファイザーが将来のキャッシュフロー予想に基づく本源的価値よりかなり低い価格で取引されていることを示唆している。
結果価値なし
当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、ファイザーが60.1%過小評価されていることを示唆している。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく898以上の割安銘柄を発見してください。
ファイザーの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ 2: ファイザーの価格対収益
ファイザーのように安定した利益を生み出す企業にとって、株価収益率 (PE) は評価の指標として最適です。これは、投資家が1ドルの利益に対していくら支払う意思があるかを示すもので、利益が明確な価値シグナルを提供する確立された企業にとって特に有用です。
PEレシオが「正常」または「公正」とみなされるには、成長への期待とリスクの認識が大きな役割を果たす。高成長企業は通常より高い倍率で取引され、成熟企業やリスクの高い企業はより低い倍率で取引される。
ファイザーは現在、14.4倍のPEレシオで取引されている。これは、同業他社平均（16.7倍）および医薬品セクターの平均（19.4倍）よりも著しく低い。
シンプリー・ウォールストリートは、従来のベンチマークを一歩超えた「フェア・レシオ」の概念を導入している。ファイザーの場合、独自のフェア・レシオは24.3倍で計算され、利益成長見通し、利益率、企業規模、リスク・プロファイルなどの企業固有の要因を考慮しています。このアプローチは業界平均に限定されるものではなく、大局的に見たときに株価が割安か割高かをより適切に判断するのに役立つ。
フェア・レシオと比較すると、ファイザーの現在のPEは14.4倍と著しく低い。これは、市場がそのファンダメンタルズから予想される株価よりも低い価格をつけているため、この方法では株価が過小評価されていることを示している。
結果割安
PEレシオは一つの物語を語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1416社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：ファイザーの物語を選ぶ
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。
ナラティブとは、投資に対するシンプルでストーリーに基づいたアプローチであり、将来の成長、マージン、リスクに関する仮定を公正価値の推定に直接結びつけることで、企業に対する個人的な視点を作成し、それに従うことを可能にします。ナラティブでは、ファイザーの現実世界のストーリーを、あなたの意思決定にとって最も重要な財務予測にリンクさせることで、静的な数字の計算を簡単に超えることができます。
Simply Wall St のコミュニティセクションで利用できるナラティブは、何百万人もの投資家が自分の推論を記録し、リアルタイムで他の投資家と比較するために使用している、ダイナミックでアクセス可能なツールです。ニュース、業績、または主要なイベントが発生すると、ナラティブは自動的に更新され、新しい情報がファイザーの公正価値や買いか売りかの見解をどのように変えるかを追跡するのに役立ちます。
例えば、このプラットフォームでは、がんや肥満の新薬が力強い成長を牽引すれば、ファイザーは1株当たり35.77ドルもの価値があると予測する強気のNarrativeを構築する投資家もいれば、特許切れや規制強化への懸念から24.00ドル近辺のフェアバリューをより慎重に設定する投資家もいる。
Narrativesを使えば、各目標株価の根拠を明確に知ることができ、どのストーリーとバリュエーションが自分の見通しに最もマッチするかを決めることができる。
ファイザーについては、2つの代表的なファイザー・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけます：
フェアバリュー：29.08ドル
約14.5%の割安
予想収益成長率：-2.66
- ファイザーは、革新的な治療法、デジタル化、新興市場での事業拡大により、特許切れや競争による圧力を相殺すると予想される。これは長期的な成長を支える。
- アナリストは、継続的な業務効率化と製品ポートフォリオのシフトにより、利益率が上昇し、2028年には利益が128億ドルに達すると予測している。
- リスクとしては、世界的な薬価の引き締め、主要ブランドの特許の崖、競争上の脅威の高まりなどがある。コンセンサスでは、現在の株価から約14%の上昇を見込んでいる。
フェアバリュー：24.00ドル
約3.7%の割高
予想売上成長率：-4.21
- 積極的な規制改革、薬価交渉、今後の特許切れなどが大きな逆風となり、収益の伸びを制限し、マージンを圧迫する可能性がある。
- 老朽化した医薬品に代わる新たな研究開発への依存度が高いため、独占権の喪失や競争の激化が新薬の上市を上回る可能性があり、大きなリスクとなる。
- オペレーションの改善やパイプラインの買収にもかかわらず、弱気アナリストは上値は限定的と見ており、現在の株価はフェアバリュー予想をわずかに上回っている。
ファイザーにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他のアナリストの意見をご覧ください！
Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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