- Merck は先ごろ、Blackstone Life Sciences から7億ドルの資金提供を受け、治験中のがん治療薬である sacituzumab tirumotecan の開発を進める一方で、薬事承認と臨床試験の成功に応じたロイヤルティを将来的に受け取ることで合意したと発表しました。このパートナーシップにより、Merck は候補薬の開発と商業化を完全にコントロールしながら、イノベーションを加速させることができます。
- Blackstone との提携は、Merck のがん領域のパイプラインに対する投資家の信頼を裏打ちするものであり、臨床の進捗をさらに支援するための非希薄化資本を提供するものです。
- ここでは、この新たな提携と資金提供の取り決めが、特に外部からの支援を受けたパイプライン開発を通じて、Merck の投資シナリオをどのように強化するかを検証します。
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メルクの投資シナリオ
メルクの株主候補としては、ガーダシルの売上低迷やキイトルーダの独占権喪失に伴う継続的なリスクなどの短期的な課題と、特にがん領域におけるメルクの長期的なイノベーション・パイプラインを比較検討する必要があります。サシツズマブ・チルモテカンに対する Blackstone からの7億米ドルの資金提供は、次世代がん治療薬の開発に向けたメルクの取り組みを補完するものですが、短期的なカタリストに大きな変化をもたらすものでも、メルクが現在直面している最大のリスクを軽減するものでもありません。
最近の発表のうち、Blackstone との新たな提携に最も関連性があるのは、後期パイプラインの拡充で、Merck は2030年代半ばまでにパイプラインを3倍にすることを目指しています。メルクは、2030年代半ばまでに後期パイプラインを3倍に拡大することを目標としています。このような外部資本による支援と相まって、メルクは将来的にキイトルーダの収益が大幅に圧迫される可能性に備えて、パイプラインの拡充が極めて重要であることに変わりはありません。
これとは対照的に、投資家はガーダシルの最近の需要問題と中国における在庫の積み増しが依然として存在することを認識する必要がある。
メルクのシナリオでは、2028年までに売上高720億ドル、利益243億ドルを見込んでいる。これは、現在の収益164億ドルから毎年4.2%の収益成長と79億ドルの収益増加を必要とします。
メルクの予測では、フェアバリューは102.33ドルとなり、現在の株価から22%のアップサイドとなります。
他の視点を探る
シンプリーウォールストリートコミュニティの32のメルクのフェアバリュー予想は、1株当たり74.77米ドルから203.87米ドルで、幅広い評価となっている。メルクの将来の業績とリスクプロファイルをどのように見るかについては、パイプラインの実行と迫り来るキイトルーダの特許の崖を考慮する必要があります。
メルクの他の32のフェアバリュー予想（株価が現在の2倍以上の価値がある理由）をご覧ください！
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シンプリー・ウォール・ストリートによる本記事は一般的な内容です。過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説しており、当記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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