- 2025年12月初旬、メルクはCTADで治験薬候補であるMK-2214とMK-1167の新しいアルツハイマー病データを概説し、タウ標的抗体であるMK-2214がFDAのファスト・トラック指定を受けたことを明らかにした。
- アルツハイマー病治療薬のファスト・トラック指定と大規模な社債発行は、現在の主力品であるがん治療薬にとどまらず、より広範なパイプラインに資金を供給し、加速させるというメルクの意図を浮き彫りにしている。
- ここでは、MK-2214のFDAによるファスト・トラック指定が、メルクの既存の投資シナリオや長期的な成長前提にどのような影響を与える可能性があるかを探ってみたい。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら22の米国株はその恩恵を受ける準備が整っている。
メルクの投資シナリオ
今日、メルクを保有するには、キイトルーダを中心としたストーリーを、腫瘍学、ワクチン、そして現在の神経学におけるより広範なマルチアセット・ポートフォリオに着実に転換できると信じる必要がある。MK-2214のファストトラック指定とアルツハイマー病のファーストインヒトデータは新たな成長の柱となり得るが、キイトルーダの独占権喪失に先立ち、後期段階の上市とパイプラインの更新を実行することが当面の重要なカタリストであることに変わりはない。
最近の動きの中で、メルクが89.7億米ドルを超える社債をシニア債と劣後債で調達することを決定したことは、これらの新しいアルツハイマー病の臨床試験と並行して、より大規模な研究開発および事業開発の課題に資金を供給する能力があることを物語っているため、ここで最も関連性が高いと思われる。カタリストを追っている投資家にとって、バランスシートの柔軟性の強化、キイトルーダの適応拡大、そして新たなアルツハイマー病プログラムの組み合わせは、メルクが将来の収益集中リスクをどの程度効果的に相殺できるかについての期待を形成することになるだろう。
しかし、アルツハイマーのニュースは心強いものですが、投資家はキイトルーダの独占権が最終的に失われる可能性があることに注意する必要があります。
メルクのシナリオでは、2028年までに720億ドルの収益と243億ドルの利益を見込んでいます。これは、現在の164億ドルから毎年4.2%の増収と79億ドルの増益を必要とします。
メルクの予測から、現在の株価と同じ104.27ドルのフェアバリューがどのように算出されるかをご覧ください。
他の視点を探る
シンプリー・ウォール・ストリート・コミュ ニティが予想するメルクのフェアバリューは、1株当たりおよそ77米ドルから216米ドルで、同じ事業でも投資家によって見方が異なることが明らかになった。このような背景から、アルツハイマーのファスト・トラックのニュースやメルクの新たな成長ドライバーへの重点投資により、メルクが将来キイトルーダの集中リスクをどの程度相殺できるのか、これらの競合する見解を比較してみてください。
メルクの他の30銘柄のフェアバリュー予想（株価が現在の2倍以上の価値がある理由）をご覧ください！
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シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説しており、当記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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