メルク・アンド・カンパニー (NYSE:MRK)の配当落ち前の買い急ぎは禁物。

メルク・アンド・カンパニー・インク（NYSE:MRK）の配当落ち日が4日後に迫っているようだ。 配当落ち日は、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載される必要のある基準日の1日前に発生する。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 つまり、6月17日以降にメルク株を購入した投資家は、7月8日に支払われる配当金を受け取れないことになる。

メルクの次回の配当金は1株当たり0.77米ドルで、昨年は合計3.08米ドルを株主に支払った。 過去1年分の支払いに基づくと、現在の株価131.84米ドルに対して、メルク株の末尾利回りは約2.3%となる。 配当金は多くの株主にとって重要な収入源であるが、その配当金を維持するためには事業の健全性が極めて重要である。 そのため、配当の支払いが持続可能かどうか、会社が成長しているかどうかを常にチェックする必要がある。

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配当金は通常、会社の収入から支払われるため、会社が稼いだ以上の配当金を支払う場合、その配当金は通常、削減されるリスクが高くなる。 メルクは昨年、利益の325％という不穏な高配当を行った。 しかし、配当の持続可能性を評価するためには、通常、利益よりもキャッシュフローの方が重要である。 同社は、過去1年間にフリー・キャッシュ・フローの半分以上（68％）を配当しており、これは多くの企業にとって平均的な範囲内である。

配当が利益でカバーされなかったのは残念だが、配当の持続可能性の観点からはキャッシュの方が重要であり、メルクは幸いにも配当金を賄うだけのキャッシュを生み出していた。 メルクの経営陣が利益計上額を上回る配当金を支払い続けるのであれば、これは警告のサインである。 利益を上回る配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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収益と配当は伸びているか？

配当株主にとって、収益が低下している企業はリスクが高い。 業績が悪化して配当が減額されれば、企業価値が急落する可能性がある。 メルクの1株当たり利益は、過去5年間で年率約17％減少している。 一株当たり利益が減少すると、支払える配当金の上限額も減少する。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 過去10年間、メルクは年平均約6.0%増配している。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当金を増加させるという組み合わせは、通常、利益に対する配当金の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 メルクはすでに利益の325％を配当しており、収益が縮小しているため、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

まとめ

配当の観点から、投資家はメルクを買うべきか避けるべきか？ メルクの一株当たり利益はここ数年縮小している。 さらに悪いことに、メルクは利益の大半とフリーキャッシュフローの半分以上を配当している。プラスのキャッシュフローは良いニュースだが、良い組み合わせではない。 全体として、メルクは長期的なバイ・アンド・ホールド投資家にとって最も適した配当銘柄には見えない。

配当の質が悪いにもかかわらずメルクに興味をお持ちの方は、この銘柄が直面しているいくつかのリスクについてよく理解しておく必要がある。 投資リスクの観点から、私 たちはメルクの4つの警告サインを特定 し、それらを理解することがあなたの投資プロセスの一部となるはずだ。

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