メルク・アンド・カンパニー (NYSE:MRK)について、市場はまだ確信を欠いている。

メルク・アンド・カンパニー・インク（NYSE:MRK）の株価収益率（PER）20.2倍を、米国のPER中央値が同程度の約18倍である今、注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

メルクは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、確かに良い業績を上げている。 可能性として考えられるのは、投資家がメルクの収益は今後回復力が弱まると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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成長はPERに見合うか？

メルクのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年はメルクの収益が342%も増加した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で274％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目しているアナリストの推定では、今後3年間は年率23％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか成長しないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

このような情報から、メルクが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、メルクが将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

要点

株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

メルクのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

とはいえ、 メルクは 当社の投資 分析で1つの警告サインを示している ため、注意が必要だ。

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