イーライリリー、肥満治療薬ブレイクスルー後のラリーは2025年にさらなる成長余地を残すか？

• イーライリリーの株価は適正か？次の一手を検討しているのなら、知っておくべきことを整理してみよう。
• 株価は先週13.8%上昇し、過去1年間で20.2%上昇した。これは、この銘柄がどれほどの勢いを持ちうるかを浮き彫りにしている。
• 最近の興奮の多くは、画期的な新薬の承認とブロックバスターの需要予測に集中しており、これらは市場に強気のシグナルを送っている。肥満と糖尿病治療におけるイーライリリーの優位性を強調する見出しは、同社を長期的な成長論議にスポットライトを当て、議論に拍車をかけている。
• イーライリリーのバリュエーション・フレームワークのスコアは6段階中2である。バリュエーションには、数字だけではわからないニュアンスが常にある。次に、様々なバリュエーション・アプローチを見ていくが、より賢いバリュエーション評価の方法があるので、最後までお付き合いいただきたい。

イーライリリーは、我々の評価チェックでわずか2/6のスコアを獲得した。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：イーライリリーDCF分析

ディスカウント・キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻すことで、企業の本質的価値を推定します。この方法は、投資家が長期にわたるフリーキャッシュフローの生成能力に基づいて、株式の価値を測定するのに役立ちます。

イーライリリーの場合、直近のフリーキャッシュフローは62億ドルだった。アナリストは、これらのキャッシュフローは急速に増加し、2029年までに360億ドルになると予測している。アナリストの直接予測に基づく最初の5年間の後、長期的な見通しは外挿される。これは、Simply Wall Stの次年度以降の事業の成長軌道に関する仮定を反映したものである。

このDCFアプローチに基づき、イーライリリーの推定本源的価値は1株当たり1,226ドルである。現在の株価を考慮すると、株価は本源的価値に対して24.5％のディスカウントで取引されていることになる。言い換えれば、市場はイーライリリーの長期的なキャッシュ創出力を過小評価している可能性がある。

結果過小評価

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、イーライ・リリーは24.5%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく842以上の割安銘柄を発見してください。

イーライリリーのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: イーライリリーの価格対収益 (PE)

株価収益率 (PE) は、投資家が1ドルの利益に対していくら支払っているかを示すため、収益性の高い企業を評価する一般的な方法です。一貫して利益を生み出している銘柄の場合、PEレシオは現在の株価が利益に対して妥当かどうかを測るのに役立ちます。

妥当なPEレシオと見なされるには、成長期待とリスクが重要な役割を果たす。成長が見込まれる企業ほどPEレシオは高くなり、リスクや不確実性が高い企業ほどPEレシオは低くなる傾向があります。つまり、これらの倍率を解釈する際には文脈が重要となる。

現在、イーライリリーのPEレシオは45倍で、製薬業界平均の17.8倍、同業他社平均の14.7倍を大きく上回っている。一見すると、このプレミアムは高く見えるかもしれない。しかし、Simply Wall St Fair Ratioを用いると、イーライリリー固有の成長見通し、業界、利益率、企業規模、リスクプロファイルを調整し、42.5倍のフェアバリュー倍率となる。

フェア・レシオは、一般的な業界比較や同業他社比較よりも一歩進んでおり、重要な将来的要素を織り込んでいるからです。リンゴとオレンジを比較するのではなく、Eli Lillyの価値を実際に形成しているものに合わせたベンチマークを得ることができます。

ここでは、イーライリリーの実際のPEレシオはフェアレシオを少し上回る程度であり、現在の価格が同社の潜在的な可能性と根本的なリスクを公正に反映していることを示唆している。

結果妥当

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1405社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：イーライリリーの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブを紹介しよう。ナラティブとは、企業の見通し、財務上の前提条件、予測を組み合わせて、その企業についてあなたが構築するストーリーのことで、あなたが考えるその企業の公正価値を形成するものです。

このアプローチは、ブロックバスター医薬品の上市や規制の変更など、企業のビジネスストーリーを具体的な財務予測とその結果としての公正価値の見積もりに結びつけるものである。ナラティブは、何百万人もの投資家がイーライリリーのような企業について独自の見解を共有し、議論しているSimply Wall Stプラットフォームのコミュニティページを使って、簡単に作成、比較、更新することができます。

ナラティブを使用すると、成長またはマージンの仮定を調整する際に公正価値の見積もりがどのように変化するかを簡単に確認することができ、現在の市場価格と自分の見通しをすばやく比較して、それが適切な買い時か売り時かを判断することができます。ニュースや新しい業績データが発表されると、シナリオは自動的に更新されるため、分析は常に最新で実用的なものに保たれます。

例えば、イーライリリーの長い特許期間と急速な売上成長が、1株当たり1,200ドル付近の公正価値を支えていると見る投資家もいる。また、価格圧力と競合を理由に、1株当たり650ドル近い見積りを正当化する投資家もいる。

しかし、イーライリリーについては、2つの代表的なイーライリリー・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

• イーライリリー強気ケース

  フェアバリュー：1,189.18ドル

  現在：22.2%割安

  収益成長率：20%

  • 成長の原動力は、販売に勢いがあり、長年にわたる特許保護を受けているブロックバスター・チルゼパチド薬（MounjaroとZepbound）である。これらは2026年までに主要な競合製品を上回ると予想される。
  • 米国市場の力強さ、保険適用率の向上、GLP-1対応市場のわずか4%の浸透により、さらなる拡大への大きな道筋ができる。
  • リスクとしては、薬価の高騰、開発中の新規競合品、潜在的な生産ボトルネック、副作用の発現やジェネリック医薬品の登場が予想より早まった場合の市場圧力などがある。
• イーライリリー ベアケース

  フェアバリュー：919.33ドル

  現在0.7％の割高

  収益成長率16.3%

  • 肥満と糖尿病のフランチャイズにおける急成長、大規模な製造拡大、新薬カテゴリーとデジタル・プラットフォームにおけるイノベーションが、堅調な見通しを支えている。しかし、現在の株価は、こうした将来の成長の多くをすでに織り込んでいる。
  • リスクとしては、少数のブロックバスター医薬品への依存度の高さ、政策・価格圧力へのエクスポージャー、将来的なジェネリック医薬品の競合の可能性、肥満治療薬の償還拡大の不確実性などが挙げられる。
  • アナリストのコンセンサス・フェアバリューは現在の市場価格に近い。この上昇を維持するには、イーライリリーが競争と規制の厳しい状況を乗り切りながら、収益とマージンを積極的に伸ばしていく必要がある。

イーライリリーのストーリーはまだ続くと思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

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