ブリストル・マイヤーズ スクイブ・カンパニー（NYSE:BMY）は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 私たちは、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要因を見逃していると考えている。
AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であること。
ブリストル・マイヤーズ スクイブの収益に対するキャッシュフローの検証
高等財務では、企業が報告された利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される重要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 この比率は、わかりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数値を企業のその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益率」と考えることができる。
従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社、プラスの会社は悪い会社ということになる。 発生主義比率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益が伸び悩む傾向があることが示唆されているからだ。
2025年3月期のブリストル・マイヤーズ スクイブの発生主義比率は-0.13であった。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは130億米ドルで、利益54億2,000万米ドルを大きく上回っている。 ブリストル・マイヤーズ スクイブのフリーキャッシュフローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。 しかし、考慮すべき点はそれだけではない。 発生比率は、法定利益に対する異常項目の影響を少なくとも部分的には反映している。
アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか、気になるところでしょう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を表したインタラクティブなグラフを見ることができます。
異常項目は利益にどのように影響するか？
ブリストル・マイヤーズ スクイブの利益は、過去1年間に50億米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立ちました。 これは、現金支出を伴わない費用で利益が減少した企業に期待されることである。 異常項目が会社の利益を圧迫するのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 2025年3月までの12ヵ月間、ブリストル・マイヤーズ スクイブは多額の異常項目を計上した。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎収益力より悪く見せる効果があると思われる。
ブリストル・マイヤーズ スクイブの利益パフォーマンスに関する見解
ブリストル・マイヤーズ スクイブの発生率と異常項目の両方を考慮すると、法定利益は同社の基礎的収益力を誇張する可能性は低いと思われる。 これらすべてを考慮すると、ブリストル・マイヤーズ スクイブの法定利益は、おそらくその潜在的収益力を過小評価していると思われる！ このことを踏まえ、同社をもっと分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 例えば、ブリストル・マイヤーズ スクイブをより良く知るために目を通すべき3つの警告サインを発見した。
ブリストル・マイヤーズ スクイブの調査は、その業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てている。そして見事に合格した。 しかし、企業に対する評価を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Bristol-Myers Squibb が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。