アッヴィ(NYSE:ABBV)の軟調決算は実は見た目より良い

アッヴィ・インク（NYSE:ABBV）の最近の決算報告は、利益数字が軟調だったにもかかわらず、市場は喜んだ。 私たちは、投資家が決算数字以外のポジティブな要因に注目しているのではないかと考えている。

当社の無料株式レポートには、投資家がアッヴィーに投資する前に注意すべき5つの警告サインが含まれている。今すぐ無料で読む

アッヴィの収益を拡大する

企業がどれだけ利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の1つに、発生比率があります。分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、会社が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示しているからである。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2025年3月までの12ヵ月間、アッヴィは-0.17の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、アッヴィは過去12ヵ月間に150億米ドルのフリー・キャッシュ・フローを計上し、利益計上額の41億6,000万米ドルを大きく上回った。 アッヴィのフリー・キャッシュフローは昨年1年間で減少しており、生分解性のない風船のようで残念だ。 しかし、考慮すべきことはそれだけではない。 発生比率は、法定利益に対する異常項目の影響を少なくとも部分的には反映している。

アッヴィの最新分析を見る

アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか、気になるところでしょう。 幸い、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができます。

異常項目は利益にどう影響するか？

アッヴィの利益は、過去12ヶ月間に130億米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立ちました。 これは、現金支出を伴わない費用によって会社の利益が減少している場合に予想されることである。 異常項目による控除は第一に残念なことだが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 アッヴィは、2025年3月期決算で異常項目によるかなり大きな打撃を受けた。 他のすべての条件が同じであれば、これは法定利益を基礎収益力より悪く見せる効果があると思われる。

アッヴィの利益パフォーマンスに関する見解

アッヴィの発生率と異常項目の両方を考慮すると、法定利益が同社の基礎収益力を誇張する可能性は低いと考える。 これらの点を考慮すると、アッヴィの法定利益はおそらく潜在的な収益力を過小評価していると思われる！ ですから、この銘柄をもっと深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが重要です。 どんな企業にもリスクはあり、私たちはアッヴィーについて知っておくべき5つの警告サインを発見した。

私たちはアッヴィーについて、その業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てて検証してきた。そして見事に合格した。 しかし、もしあなたが些細なことに心を集中させることができるのであれば、まだまだ発見できることがあるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。