Zai Lab (ZLAB)がZL-1503をアトピー性皮膚炎のグローバルフェーズ1/1b試験に進めることに投資家はどう反応するか？

• Zai Lab Limitedはこのほど、中等度から重度のアトピー性皮膚炎を対象としたファースト・イン・クラスのIL-13/IL-31R二重特異性抗体となり得るZL-1503のグローバル無作為化二重盲検プラセボ対照フェーズ1/1b試験において、2025年のEAACI Congressで発表された有望な前臨床データに続き、最初の被験者を投与しました。
• 社内で発見されたZL-1503は、半減期が延長され、炎症とかゆみに関連する経路の両方を抑制するように設計されており、初期の安全性と薬物動態学的結果が開発の継続を支持するものであれば、Zai Labの免疫学の足跡を有意義なものにする可能性がある。
• ZL-1503のグローバルフェーズ1/1b試験への移行が、Zai Labの多様なパイプラインへの投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。

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Zai Labの投資シナリオのまとめ

Zai Labを所有するには、その多様なパイプラインが最終的に現在の赤字と中国での激しい競争を相殺できると信じる必要がある。ZL-1503フェーズ1/1bの開始は、社内のイノベーションを示すことで、このテーゼをわずかにサポートするが、短期的には、最大のリスクは明確な収益性なしで持続的な高支出である一方で、重要な触媒は、後期段階の打ち上げの実行に残っていることに変わりはない。

最も直接的に関連する最近の出来事は、FORTITUDE-102 bemarituzumab試験が有効性が不十分であるとして早期に中止されたことであり、これはZai Labの提携および社内資産全体の臨床リスクを強調している。このような背景から、ZL-1503の進展は、各新規プログラムがいかに継続的な研究開発投資を正当化し、センチメントと収支均衡への道のりを圧迫しかねない挫折を打ち消すのに貢献しなければならないかを浮き彫りにしている。

しかし、ZL-1503がストーリーを広げる一方で、投資家は...

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Zai Labのシナリオでは、2028年までに15億ドルの収益と2億5,010万ドルの利益を見込んでいます。

Zai Labの予測から得られるフェアバリューは49.49ドルで、現在価格の188%アップです。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの3人のメンバーは、現在Zai Labのフェアバリューを49.49米ドルから93.29米ドルの間と見ており、直近の株価を大きく上回っています。高い研究開発費と販管費、さらに継続的なパイプライン更新の必要性により、予想よりも長く収益が圧迫され続けるリスクと、これらの見解を比較検討することをお勧めします。

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