チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、XOMA Royalty Corporation(NASDAQ:XOMA)が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債はいつ問題になるのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
XOMA Royaltyの負債額は？
下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年3月現在、XOMA Royaltyは1億2,070万米ドルの負債を抱えており、1年間でゼロから増加していることを示しています。 しかし、これを相殺する1億3,660万米ドルの現金があり、1,600万米ドルの純現金がある。
XOMA Royaltyのバランスシートはどの程度強固か？
最後に報告された貸借対照表によると、XOMA Royaltyは12ヶ月以内に1550万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて1億2150万米ドルの負債を抱える。 一方、現金は1億3,660万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は982万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を938万米ドル上回っている。
この短期流動性は、XOMA Royaltyのバランスシートが伸び悩んでおらず、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 端的に言えば、XOMA Royaltyはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 負債のレベルを分析する場合、バランスシートは当然の出発点である。 しかし、XOMA Royaltyが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
昨年、XOMA RoyaltyはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上は73％増の580万米ドルだった。 株主はおそらく、XOMAロイヤリティが利益を上げられるよう祈っていることだろう。
XOMAロイヤリティのリスクは？
その性質上、損失を出している企業は、長い間利益を出している企業よりもリスクが高い。 実際、XOMAロイヤリティは過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）で赤字だった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは1,300万米ドルのマイナスとなり、4,500万米ドルの会計上の損失を計上した。 このため同社は少々リスキーではあるが、1,600万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 これは、現在のペースで2年以上支出を続けられることを意味する。 XOMAロイヤリティは昨年、非常に堅調な収益成長を見せており、黒字化への道を歩んでいる可能性がある。 黒字化前の企業はリスクが高いことが多いが、大きな報酬を得られることもある。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 XOMA Royaltyは 、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...
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