Xencor, Inc. (NASDAQ:XNCR)の株価は27%下落したが、安く手に入れることはまだ難しい。

一部の株主を悩ませることに、Xencor, Inc.(NASDAQ:XNCR)の株価はここ1ヶ月で27%も下落し、同社にとって最悪の状況が続いている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在49％の株価下落の上に座っている。

これだけ株価が下がってもなお、ゼンコーの売上高株価収益率（PER）7.2倍は、PERの中央値が約8.5倍である米国のバイオテクノロジー業界と比べると、かなり「中途半端」だと言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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Xencorの業績推移

Xencorの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長であるのに対し、最近は後退しているため、Xencorはもっと好調である可能性がある。 多くの企業が、低迷する収益が前向きに強まることを期待しているため、P/Sが下落せずに済んでいるのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

XencorのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけだ。

振り返ってみると、昨年はトップラインが37％減少し、悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、総計で60％の減収となっており、いい印象はない。 したがって、最近の収益の伸びは、同社にとって好ましくないものであったと言える。

展望に目を転じると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は年間21％の成長が見込まれる。 業界では年率149％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。

これを考えると、XencorのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

XencorのP/Sから何を学ぶか？

Xencorの株価暴落後、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

Xencorの収益成長予測は、より広い業界と比較して比較的控えめであることを考えると、現在のP / S比で取引されていることは驚きです。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると思われる。 このような状況は、低収益成長がセンチメントに影響した場合、株価が下落する可能性のある現在および将来の投資家にとってリスクとなる。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはXencorの注意すべき3つの警告サインを発見した。

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