ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 X4ファーマシューティカルズ（NASDAQ:XFOR）の貸借対照表には負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部は、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合はマイナスの影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
X4医薬品の負債とは？
下記の通り、2023年12月末現在、X4ファーマシューティカルズの負債は5,460万米ドルで、1年前の3,360万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、貸借対照表には1億1,420万米ドルの現金があり、実際には5,960万米ドルの純現金がある。
X4ファーマシューティカルズのバランスシートの強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、X4ファーマシューティカルズには、12ヶ月以内に返済期限が到来する2,290万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する7,330万米ドルの負債があった。 一方、現金は1億1,420万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は5億6,200万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を1,860万米ドル上回っている。
この黒字は、X4ファーマシューティカルズが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債をなくすことができるだろう。 簡単に言えば、X4ファーマシューティカルズが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、X4ファーマシューティカルズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
X4ファーマシューティカルズには大きな営業収益がないため、株主は資金が尽きる前に、優れた新製品が出ることを期待しているかもしれない。
X4ファーマシューティカルズのリスクは？
統計的に言えば、赤字の会社は儲かる会社よりもリスクが高い。 そして、X4ファーマシューティカルズは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字となった。 また、同期間中に9,700万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスとなり、1億100万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、同社には5,960万米ドルのネット・キャッシュがあるため、さらなる資本が必要になるまでには少し時間がある。 バランスシートは十分に流動性があるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、X4ファーマシューティカルズの4つの警告サイン（1つは気になる！）を発見したので、ここに投資する前に知っておくべきだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.