ウェーブ・ライフ・サイエンシズ社（NASDAQ:WVE）の30％値上げは収益と合っていない

ウェーブ・ライフ・サイエンシズLtd.(NASDAQ:WVE)の株主は、株価が先月30%も上昇したことを喜んでいるに違いない。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の22％の上昇も悪くない。

これだけ株価が急騰したウェーブ・ライフサイエンスは、現在、株価売上高倍率（P/S）が7.3倍と、強い売りシグナルを発している可能性がある。米国の製薬業界のほぼ半数の企業のP/Sが3.1倍以下であり、P/Sが0.6倍を下回ることさえ珍しいことではないことを考えると、ウェーブ・ライフサイエンスは売りシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Wave Life SciencesのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ウェーブ・ライフサイエンシズは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 市場は、この形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

ウェーブ・ライフサイエンシズのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが爆発的に増加した。 過去12ヶ月の驚異的な成長のおかげで、3年間の収益成長率も世界を熱狂させた。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間は年率12％の減収となる見込みだ。 業界では年間46％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

これを考えると、ウェーブ・ライフ・サイエンシズのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 これらの株主は、P/Sがネガティブな成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

最終結論

株価の高騰により、ウェーブ・ライフサイエンスのP/Sも急騰している。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

ウェーブ・ライフ・サイエンシズのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しが縮小しているため、高いP/Sが予想ほど引き下げられていないことがわかった。 このように収益の減少が見込まれる場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻るリスクがあると思われる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

とはいえ、ウェーブ・ライフ・サイエンシズは、当社の投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうちの1つは少し気になるものである。

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