デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。私たちが気にするのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、ヴェローナ・ファーマ plc(NASDAQ:VRNA) も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
ヴェローナ・ファーマの純負債は？
下記の通り、2024年9月末現在、ベロナファーマの負債は1億2,000万米ドルで、1年前の1,990万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかしその一方で、3億3,600万米ドルの現金があり、2億1,600万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションがある。
ヴェローナ・ファーマの負債について
最新の貸借対照表データによると、ヴェローナ・ファーマの負債は2,800万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後2億2,340万米ドルの返済期限が到来する。 これらの債務を相殺するために、3億3,600万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する1,250万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を9,720万米ドル上回っている。
この短期流動性は、ヴェローナ・ファーマのバランスシートが伸張しているとは言い難いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、ヴェローナ・ファーマが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ヴェローナ・ファーマが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。
昨年、ヴェローナ・ファーマはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は1,128％増の560万米ドルに成長した。 収益の伸びといえば、試合を決める3ポイントシュートを決めたようなものだ！
ヴェローナ・ファーマのリスクは？
その性質上、赤字の会社は、長い間利益を上げてきた会社よりもリスクが高い。 ヴェローナ・ファーマは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 同期間のフリーキャッシュフローは1億400万米ドルのマイナスとなり、1億5400万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いは貸借対照表の2億1,600万米ドルである。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 重要なのは、ヴェローナ・ファーマの収益成長率が高いことだ。 高成長のプレプロフィット企業はリスクが高いかもしれないが、大きな見返りも期待できる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうでないこともある。 例を挙げよう： ヴェローナ・ファーマの注意すべき兆候を1つ 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.