チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ヴェラ・セラピューティクス社（NASDAQ:VERA）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ危険なのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険となる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が債務を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
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Vera Therapeuticsの負債額は？
下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、Vera Therapeuticsは2024年12月に5,070万米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、同社の貸借対照表は6億4,090万米ドルの現金を保有していることを示しており、実際には5億9,020万米ドルの純現金を保有している。
Vera Therapeuticsのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データによると、Vera Therapeuticsには1年以内に返済期限が到来する2,540万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する5,320万米ドルの負債がある。 これを相殺するものとして、6億4,090万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する377万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を5億6,610万米ドル上回っている。
この黒字は、ヴェラ・セラピューティクスが盤石なバランスシートを持っていることを強く示唆している（そして負債は全く心配ない）。 この見方からすれば、貸し手は黒帯の空手の達人に愛されたように安心できるはずだ。 簡単に言えば、ヴェラ・セラピューティクスが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示すものだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ベラ・セラピューティクスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
ヴェラ・セラピューティクスには大きな営業収益がないため、株主は資金が枯渇する前に、優れた新製品が登場することを期待しているかもしれません。
ベラ・セラピューティック社のリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、ヴェラ・セラピューティクスは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったことに注目したい。 また同期間中、1億3,600万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスとなり、1億5,200万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いは貸借対照表の5億9,020万米ドルである。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 バランスシートの流動性は十分あるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、我々はVera Therapeuticsの3つの警告サインを発見した（1つは我々とあまり相性が良くない！）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.