ベラサイト社（NASDAQ:VCYT）の株価は業界に遅れをとっているが、ビジネスも同様である。

米国のバイオテクノロジー企業のほぼ半数がP/Sレシオ8.2倍以上であり、P/Sが52倍を超えることさえ珍しくないことから、株価売上高倍率（または「P/S」）が4.5倍のベラサイト社（NASDAQ:VCYT）はチェックに値する銘柄だと思うかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Veracyteの最近の業績は？

Veracyteは最近、他の企業よりも収益の伸びが少ないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在の傾向が続くと予想しており、それがP/Sを抑制しているのだろう。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮を覚えるのに苦労するだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、Veracyteは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は23％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で85％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年7.9％の成長が見込まれる。 一方、他の業界では毎年112％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。

この点を考慮すると、ベラサイト社のP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想し、株価を下げる金額しか払いたくないようだ。

VeracyteのP/Sから学べることは？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ベラサイトが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いP/Sレシオを正当化できるほど大きくないと感じている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社に好転が必要だろう。

次のステップに進む前に、当社が発見したVeracyteの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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