ベラサイト社(NASDAQ:VCYT)は26％下落した後、安価に見えるが、おそらく十分魅力的ではない

何かが起こるのを待っていたベラサイト社（NASDAQ:VCYT）の株主は、先月26％の株価下落という打撃を受けた。 大局的に見れば、この悪い月の後でも、株価は昨年1年間で46％上昇している。

株価が大きく下落したにもかかわらず、ベラサイト社の売上高株価収益率（P/S）は5.9倍で、P/Sが9倍を超える企業が約半数を占め、49倍を超える企業も珍しくない米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今はまだ買いの株価に見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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Veracyteの最近の業績は？

Veracyteは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの乏しい収益実績がこれ以上良くならないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主は株価の将来の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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Veracyteの収益成長は予測されていますか？

VeracyteのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は23％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前から合計で103％増加している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年10.0％の成長が見込まれる。 業界では年間128％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。

この点を考慮すると、ベラサイト社のP/Sが同業他社を下回っている理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を減額した金額しか払いたくないようだ。

最終結論

Veracyteの株価は最近低迷しており、P/Sは他のバイオテクノロジー企業を下回っている。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となりうる。

予想通り、Veracyteのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

リスクには常に注意を払う必要がある。例えば、 ベラサイトには 注意すべきと思わ れる警告サインが1つある 。

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