UroGen Pharma Ltd. (NASDAQ:URGN)(NASDAQ:URGN)は、27％下落した後、安価に見えるが、おそらく十分魅力的ではない

UroGen Pharma Ltd.(NASDAQ:URGN)の株価は、比較的好調な時期があったにもかかわらず、今月は27%も下落するという最悪の結果となった。 大局的に見れば、この不調の後でも株価は昨年1年間で41％上昇している。

これだけ大きく値下がりした後ではあるが、ウロジェン・ファーマの売上高株価収益率（P/S）5.4倍は、P/Sが13.4倍を超える企業が約半数を占め、70倍を超える企業も珍しくない米国のバイオテクノロジー業界と比較すると、今は強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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UroGen Pharmaの業績推移

UroGen Pharmaは、最近他の企業よりも収益が伸びていないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 多くの人が、この期待外れの収益実績が続くと予想しており、それがP/Sレシオの伸びを抑えているようだ。 もしまだこの会社が好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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UroGen Pharmaの収益成長の傾向は？

UroGen PharmaのようにP/Sが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が業界に大きく遅れをとる場合だけです。

昨年度の売上高成長率を見てみると、同社は29％という驚異的な伸びを記録している。 この素晴らしい業績は、過去3年間も絶大な収益成長を実現できたことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間は年率54％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率168％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

これを考慮すれば、ウロジェンファーマのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

要点

崖から落ちそうになったウロジェン・ファーマの株価は、P/Sも大きく引き下げている。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、ウロジェンファーマのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

例えば、 ウロジェンファーマには3つの警告サイン （と 無視できない1つ）がある。

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