ユニバース・ファーマシューティカルズINC（NASDAQ:UPC）の株主は、株価が先月27％上昇したことを喜んでいるに違いない。 というのも、株価は過去12ヶ月で36%も下落しているからだ。
これだけ株価が跳ね上がった後でも、ユニバース・ファーマシューティカルズの売上高株価収益率（P/S）は0.2倍であり、米国の医薬品業界のほぼ半数の企業のP/Sが2.9倍を超え、P/Sが18倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、現時点ではまだ強い買い材料に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ユニバース製薬の業績推移
例えば、ユニバース・ファーマシューティカルズの業績が最近悪く、収益が減少していることを考えてみましょう。 P/Sが低いのは、投資家が、同社が近い将来、より広い業界の業績を下回らないように十分な努力をしないと考えているためである可能性がある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、ユニバース製薬は業界を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年はトップラインが20％減少した。 とはいえ、売上高は3年前と比較して5.2％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
今後12ヶ月で15％の成長を遂げると予測される業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いは弱くなっている。
これを考慮すると、ユニバース製薬のP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に対して減額した金額しか払いたくないようだ。
ユニバース・ファーマシューティカルズのP/Sから何を学ぶか？
これほど強い値動きの後でも、ユニバース製薬のP/Sは業界の他の銘柄を引き離している。 株価売上高倍率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
ユニバース・ファーマシューティカルズを検証したところ、過去3年間の収益動向が現在の業界予想を下回っていることから、予想通り、同社の売上高株価倍率が低い重要な要因であることが確認された。 現段階では、投資家は、収益改善の可能性が、PERを高くすることを正当化できるほど大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁を形成し続けるだろう。
例えば、 ユニバース・ファーマシューティカルズには3つの警告 サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.