TGセラピューティクス社(NASDAQ:TGTX)の株主還元に対するリスクは、この価格では高まっている。

TGセラピューティクス社（NASDAQ:TGTX）のPER（株価純資産倍率）16.3倍は、米国のバイオテクノロジー企業の半数近くがPER9.6倍以下であり、PER3倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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TGセラピューティクスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

TGセラピューティクスは、売上高が他の企業よりも伸び悩んでいるため、最近の業績は芳しくない。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が著しく改善すると投資家が考えているためである可能性がある。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっている可能性がある。

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TGセラピューティクスに十分な収益成長が見込まれるか？

TGセラピューティックスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに40％という異例の利益をもたらした。 この素晴らしい業績は、過去3年間に莫大な収益成長も実現できたことを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。

同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間の売上高は年率53％増になると予想されている。 業界では年率129％の成長が予測されており、同社は減収となる。

この点を考慮すると、TGセラピューティックスのP/Sが同業他社を上回っているのは理にかなっていないと考える。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

TGセラピューティクスが、収益見通しがあまり芳しくないことを考えると、これほど高い株価収益率で取引されているのは驚きだ。 収益見通しが弱いと、株価が下落し、P/Sが低下するリスクが高くなる。 この株価水準では、特に状況が改善しない場合、投資家は慎重な姿勢を保つべきである。

意見をまとめる前に、TGセラピューティクスが注意すべき警告サインを1つ発見した。

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