スペロ・セラピューティクス社（NASDAQ:SPRO）、株価27%上昇後も不十分な成長に阻まれる

スペロ・セラピューティクス社（NASDAQ:SPRO）の株価は、先月だけで27％上昇し、最近の勢いを維持している。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で21％の上昇もかなり妥当なところだ。

米国のバイオテクノロジー業界では、P/Sレシオが15.9倍を超える企業が半数近くを占め、76倍を超えるP/Sも珍しくないからだ。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Spero Therapeuticsの最近の業績はどのようなものか？

最近のSpero Therapeuticsの収益は、他社を上回るペースで上昇しており、同社にとって有利な状況となっている。 おそらく市場は、将来の収益パフォーマンスが急降下すると予想しており、そのためP/Sが抑制されているのだろう。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

Spero TherapeuticsのようにP/Sが低くても本当に安心できるのは、同社の成長が業界に大きく遅れをとる場合だけです。

まず振り返ってみると、同社の収益は過去12ヶ月間に猛烈な成長を遂げた。 過去12ヶ月の驚異的な成長により、3年間の収益成長率も世界を熱狂させた。 というわけで、同社がその間に驚異的な収益成長を遂げたことを確認することから始めよう。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間は年率1.6％の減収となる見込みだ。 業界が毎年262％の成長を遂げると予測される中、これは残念な結果だ。

これを考えると、スペロ・セラピューティックスのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終見解

スペロ・セラピューティクスの最近の株価上昇を見ても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

スペロ・セラピューティクスが低P/Sを維持しているのは、予想通り収益が低迷しているためであることは明らかだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が力強く上昇するとは考えにくい。

次のステップに進む前に、当社が明らかにしたSpero Therapeuticsの4つの警告サインについて知っておく必要がある。

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